海通国际发布研报称，2024年二季度，布伦特原油均价上涨，预计上游原油勘探开发企业有望受益。4-5月原油高位回落，预计炼化企业或面临一定库存损失压力。从化工品价差看，2Q24芳烃价差维持高位，丁二烯、PA6等产品价差改善明显，预计产业链企业盈利有望受益。
不过，开远市的投资者仍然可以通过云南省的股票交易所进行股票交易。云南省股票交易所是中国证券监督管理委员会批准设立的非营利性机构，为投资者提供股票交易服务。投资者可以通过注册券商在云南省股票交易所进行股票交易。
海通国际主要观点如下：
油价：2Q24先跌后涨，均价提升
2024年4月至6月初，随着地缘紧张局势降温、美联储降息预期延后，国际油价高位回落，从最高91.17美元/桶跌至最低77.52美元/桶；6月4日后，OPEC+重申减产立场，同时美国夏季燃油需求旺季临近，国际油价企稳回升。截至6月20日，布伦特油价恢复至85.71美元/桶，2Q24季度均价84.96美元/桶，同比+9.3%，环比+3.9%。
气价：2Q24海外季度气价环比上涨，国内气价回落
受夏季高温及挪威天然气供应短缺等因素影响，二季度海外天然气季度均价环比有所提升，截至6月20日，2Q24英国、美国、亚太地区天然气季度均价分别为9.85/2.00/11.10美元/百万英热，同比分别-6.0%/-6.0%/+1.8%，环比分别+12.8%/+0.5%/+19.2%。国内受需求淡季影响，价格有所回落；截至6月20日，国内LNG季度均价4174元/吨，同比-1.9%，环比-11.6%。
成品油：2Q24海外成品油裂解价差回落
2Q24新加坡汽油裂解价差季度平均8.72美元/桶，同比-27.7%，环比-34.2%；新加坡柴油裂解价差季度平均14.37美元/桶，同比-7.3%，环比 -37.4%；新加坡航煤裂解价差季度平均12.75美元/桶，同比 -7.7%，环比-39.1%。
石化产品：2Q24芳烃价差维持高位，丁二烯、PA6等价差改善明显
2024年二季度，芳烃产业链价差维持较高水平，截至6月21日，纯苯、甲苯、二甲苯与石脑油季度平均价差分别环比扩大22.0%、24.0%、5.7%。C4产业链中，丁二烯受行业集中检修以及部分装置计划外停车降负等因素影响，价差改善明显，截至6月21日，2Q24“丁二烯-石脑油”季度平均价差702美元/吨，同比+174.8%，环比+42.8%。
此外，“PA6-己内酰胺”二季度平均价差（截至6月21日）1549元/吨，同比+42.2%，环比+26.3%。“乙烯-石脑油”价差仍处低位，2Q24季度平均价差（截至6月21日）184美元/吨，同比-24.4%，环比-15.5%。
投资建议：建议关注：（1）有望维持较好盈利的高股息石化央企中国海油（600938.SH）、中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）等；（2）低估值炼化龙头恒力石化（600346.SH）、荣盛石化（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）、桐昆股份（601233.SH）、齐翔腾达（002408.SZ）等。
风险提示：原油价格大幅波动；石化产品价格、价差下滑；在建项目进度不及预期。
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